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拼多多今晚登陆纳斯达克,排名前三的电商平台到底值多少钱?

总市值288亿美元? 据了解,拼多多计划发行8560万股美国存托股票,每股代表4股的A类股,定价在16至19美…

总市值288亿美元?

据了解,拼多多计划发行8560万股美国存托股票,每股代表4股的A类股,定价在16至19美元之间,代表3.424亿股A类普通股,拟最高融资18.7亿美元,其中腾讯和红杉资本将在此轮IPO中拟各增持2.5亿美元。

如果按上述价格区间的中点计算,该公司将筹集15亿美元,成为本周迄今规模最大的IPO交易,按筹资规模计为今年第四大交易。并将是过去四年来最大的一宗中概股IPO。

7月25日早间消息,据自媒体“IPO早知道”消息,拼多多IPO定价22.8美元,相当于288亿美元市值。拼多多本次IPO发行价格区间为16-19美元,由于获得超过13倍超额认购,公司决定在价格区间上限的基础上再上调20%。

国金证券分析师唐川认为,拼多多现时点还无法享受阿里的估值体系,综合目前电商平台和市场格局, 叠加对去腾讯化的担忧, 我们认为其 GMV 估值水平在阿里的40%-60%为较为合理的水平,对应估值在 155 亿-233 亿美元。

天风证券表示,参考京东及阿里的估值,则拼多多的估值落于 180-240 亿美元区间。

创始人身价超过刘强东?

招股书中披露了截至本次发行股份前的持股情况,拼多多CEO黄峥持股比例为50.7%,红杉中国创始及执行合伙人沈南鹏持股比例为4.4%。所有董事和高管共持股55.5%。

公开资料显示,拼多多创立于2015年9月,创始人黄铮早年毕业于浙江大学和美国威斯康星大学,毕业后加入美国谷歌,任软件工程师和项目经理,后回国与李开复一起参与谷歌中国办公室的创立。

按照拼多多发行价格区间的低端计算,黄峥的个人身价将达到83亿美元;如果按照发行价格区间的高端计算,他的个人净资产将达到99亿美元,超过京东创始人刘强东,成为中国第16大富豪。

成立3年为何能快速崛起?

数据显示,截至2018年第二季度,拼多多的月度活跃用户为1.95亿,较上一季度增长17.3%,同比增长495%。活跃买家为3.43亿,较上一季度增长16.5%,同比增长245%。每个活跃买家的年度消费为762.8元,较上一季度的673.9元增长13.2%,同比增长98%。同时,截至6月30日,拼多多一年内的GMV为2621亿元。

安信证券分析师胡又文认为,按买家规模计,拼多多已经跻身中国电商 B2C 的第一阵营。对比京东、阿里巴巴的发展历程,拼多多自上线后 APP不断迭代的同时,活跃买家通过社交网络快速累积。按截至6月30日,拼多多一年内的GMV为2621亿元,与天猫和京东分别 2.1 万亿和 1.4万亿的 GMV 相比差距较大,但拼多多的 GMV 同比增长 7.5 倍,远快于行业龙头 35%-36%的同比增速。

不过,在目标用户方面,拼多多将关注点投向数量广大的中小城市和乡村用户,多位于三四线及以下城市。这类人群的收入水平较低对价格更敏感。与此同时,淘宝、京东等综合电商巨头以“消费升级”为口号不断向中高端市场拓展,从而给拼多多以机会,使其在电商流量红利逐渐触顶的今天,避开与巨头的正面竞争,挖掘在一定程度上渗透率不高的低线市场,并实现快速扩张。

根据极光 2017 年 11 月数据,拼多多用户中,来自三四线及以下城市的用户占比达 64.73%,而一线城市的用户占比仅为 7.56%。与之相比,京东用户中,一二线城市用户的占比近 50%,明显高于拼多多。

上市后难题仍不少

不过,即使已经成为中国排名前三的电商平台,但是针对拼多多假货的指责却一直没有停下过,并且,随着拼多多今年6月向美国证券交易委员会提交招股书,这样的指责甚至不弱反强。

据纽约时报报道,有企业在美国对拼多多提起商标侵权诉讼。上周四,一家名为Daddy’s Choice(爸爸的选择)纸尿裤制造商向纽约联邦法院提起诉讼,称拼多多在知情的情况下允许销售带有Daddy’s Choice名称的仿冒产品。

唐川表示,作为巨量存量腾讯用户支持的社交电商,某种意义上,拼多多其实是举着腾讯大旗的、腾讯在电商领域希望和阿里能够掰手腕的落子。但是拼多多,脱胎于微信号,爆发于小程序,可以说还是依赖腾讯和微信才实现了爆发,待其发展壮大到下一个体量后,是否能够“去腾讯化”,这现在还是个问题。而一直在腾讯体系内,再进一步长大恐怕会受到一定限制。

唐川表示,长期来看,拼多多必须要完成从低价战略向品质战略的优化升级、 满足不同层次消费者的需求,才能实现持续良性发展。从这个层面来看,商品和服务的升级就成为拼多多必须要突破的第二大难题。在突破以上两大瓶颈之后,拼多多或将成功晋级行业前三, 开创三足鼎立的电商新格局。

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作者: 秋风口

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